自ら光る星＝外部の光（借入・流行・外部資本）に頼らず、
高い営業利益率とフリーキャッシュフローで自走する企業の系譜を観測する部屋。
恒星は、他の天体の光を反射するのではなく、自らの内部の反応によって光り続ける。企業の世界にも、同じ構造を持つ一群がいる。借入に頼らず、流行や外部資本の追い風がなくても、事業そのものが生み出す利益とキャッシュフローで自走し続ける企業たちである。この部屋は、そうした企業の系譜を観測するための場所である。
ここで大事なのは、「良い会社リスト」を作ることではないという点だ。良い会社を並べても、なぜ良いのかが説明できなければ、次にどの会社を見るべきかが分からない。恒星群の間が扱うのは、個別銘柄の推奨ではなく、「利益の出方の構造」——利益設計——で企業を観るための方法論である。ある企業がなぜその利益率を出せているのか、その構造はどこまで壊れにくいのか。この問いを立てられるようになることが、この部屋の目的である。
恒星群を見つけることと、その持分を持つことの間には、もう一段の規律がある。ここでは一般論として、その規律を三つ整理する。
恒星群の観測記録は、一社ずつ「展示」として蓄積していく。最初の展示は、サイボウズ／kintoneの立ち位置を勢力図として観測したものである。
利益設計で企業を観る前に、なぜその強さが続くのかという構造を掴んでおく。恒星群の五条件は、moatという概念の一つの具体化でもある。