国内広告取扱高首位の総合広告代理店。英国Aegis Media（現Dentsu International）の買収でグローバルデジタル広告会社に転換。メディアバイイング・クリエイティブ・デジタルマーケティング・コンサルティングにまたがる統合マーケティングサービスを提供する。日本国内では博報堂と並ぶ「2強体制」が広告市場を支配してきた。

大企業クライアントとの数十年にわたる取引関係がmoatの基盤だ。トヨタ・キリン・花王など主要企業の広告を長年担当し、ブランド戦略から媒体買付まで一括して管理する。長年の取引で蓄積したデータ・ノウハウ・人間関係は、競合への切り替えに伴う多大なコスト（担当者ごとの引き継ぎ・キャンペーン継続性・承認フロー変更）を生む。

デジタル化の波でビジネスモデルの転換が求められており、Dentsu Internationalを中心にデジタル広告・データ分析・コンサルティングへの移行を加速。日本の国内事業の体質改善と、グローバルデジタル事業の成長が両方の課題。近年は国内の組織改革・働き方改革も重要テーマとなっている。

GAFA等デジタル広告プラットフォームの台頭が最大の構造リスクだ。GoogleやMetaが広告主と直接取引できるセルフサービス型の広告プラットフォームを拡大させており、従来の「代理店を通じたメディアバイイング」の価値が問われている。デジタル広告の比率が高まるほど、電通の中間機能の必要性が薄れるリスクがある。

クライアントのインハウス化（広告機能の内製化）が進んでいる。大企業がデジタルマーケティングの人材を自社採用し、SNS・デジタル広告の運用を内製化する動きが加速している。特にデジタル広告の領域では電通を通す必要性が低く、伝統的な「総合代理店」モデルへの挑戦が続く。

デジタル転換のコストと組織変革の摩擦がある。Dentsu Internationalを中心としたグローバルデジタル化への投資は、短期的には収益性を圧迫する。また日本国内の伝統的な広告代理店文化とデジタルネイティブな働き方の融合には、相当の組織変革コストと時間が必要だ。